Виктору Вексельбергу и Юрию Припачкину представился очередной шанс продать оператора фиксированной связи «Акадо». Разрешение на его покупку запросил «Эр-телеком холдинг»
Эр-телеком» подал в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) ходатайство о приобретении «Акадо», рассказал «Ведомостям» источник, близкий к одному из владельцев «Акадо», и подтвердил представитель ФАС. Сделка находится в продвинутой стадии и может быть завершена до конца июля 2012 г., утверждают знакомые владельцев «Акадо». По их словам, «Акадо» оценивается в $650-700 млн без учета долга. По данным самой «Акадо», на конец 2012 г. ее долг составлял 11,9 млрд руб. (порядка $360 млн по текущему курсу). То есть покупка может обойтись «Эр-телекому» примерно в $1-1,1 млрд. Знакомые владельцев «Акадо» говорят, что для покупки «Эр-телеком» скорее всего использует заемные средства.
Владельцы «Акадо» пытаются продать ее уже свыше трех лет (см. врез), но им никак не удавалось договориться о цене. С большой вероятностью «Эр-телеком» заплатит столько, сколько просят, считает директор по развитию телекомактивов группы «Мортон» Алхас Мирзабеков. «Эр-телеком», занимающий 2-е место по количеству абонентов широкополосного доступа (ШПД) в России, до сих пор не работает в Москве, а начинать с нуля строительство сетей в перенасыщенном услугами городе бессмысленно, объясняет он. Купив «Акадо», «Эр-телеком» станет в Москве третьим по ШПД после МТС и «Вымпелкома» и вторым по платному ТВ после «Ростелекома», говорит Мирзабеков.
По предварительным данным iKSConsulting, на конец первого полугодия 2013 г. «Акадо» обслуживала в Москве, Петербурге и Екатеринбурге чуть более 0,8 млн абонентов ШПД и чуть более 1,1 млн подписчиков платного ТВ. А «Эр-телеком» в крупных российских городах обслуживает чуть более 2,6 млн ШПДабонентов и чуть менее 2,5 млн телеподписчиков.
Сколько потратили на «Акадо» ее нынешние владельцы, подсчитать сложно. «Ренова» Виктора Вексельберга и Юрий Припачкин объединили активы в июне 2006 г. В Akado International (которая тогда называлась Renova Media) они передали по 36% компании Moscow CableCom, владевшей 100% московского розничного провайдера интернета и кабельного ТВ «Комкор-ТВ», а Припачкин — еще и 75% минус 1 акция магистрального оператора, обслуживающего корпоративных клиентов, «Комкор», утверждает человек, участвовавший в создании холдинга. «Ренова» доплатила деньгами и получила в Akado 51% акций, Припачкин — 49%. Сейчас у Припачкина 33%. Сумма, за которую он продал 16%, не раскрывается. Размер инвестиций в развитие «Акадо» соответствует объему заимствованных компанией средств, говорит источник «Ведомостей».
Публичные МТС, «Вымпелком» и «Мегафон» инвесторы оценивают из расчета 5,2, 4,5 и 5,7 годовых показателей EBITDA. 8,5 прошлогодней EBITDA, запрошенных за «Акадо», — высокая, но не рекордная цена, считает Мирзабеков. Например, в 2010 г., когда Baring покупал 10% самого «Эр-телекома», по мнению аналитиков, компания оценивалась в 13-19 прогнозных EBITDA, напоминает он. «Ростелеком» в 2011 г. покупал «Национальные телекоммуникации» из расчета 8,7 EBITDA, а «Мегафон» — NetByNet из расчета 6,4 EBITDA, отмечает аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович. Высокие оценки характерны для сделок, когда покупатель получает абонентскую базу на развитом высокодоходном рынке, объясняет он.
Гендиректор «Эр-телеком холдинга» Андрей Семериков, представители его акционеров — фонда Baring Vostok и Пермской финансово-производственной группы, а также представитель «Акадо» отказались от комментариев.